 2017年，騰訊為同程藝龍帶來(lái)了近8000萬(wàn)平均月活躍用戶，同程藝龍65%以上的活躍用戶來(lái)自騰訊。
繼6月21日同程藝龍向港交所遞交招股書(shū)后，6月25日美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（以下簡(jiǎn)稱“美團(tuán)”）再次于港交所遞交IPO招股書(shū)，兩家的第一大股東均為騰訊，南都記者梳理發(fā)現(xiàn)這也是今年以來(lái)騰訊投資的至少第6家企業(yè)走上IPO之路。
值得注意的是招股書(shū)顯示，2017年，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)約89%的餐飲外賣交易通過(guò)移動(dòng)應(yīng)用美團(tuán)、美團(tuán)外賣及大眾點(diǎn)評(píng)獲得，通過(guò)騰訊的微信及QQ入口獲得的交易占比僅11%；2017年，騰訊為同程藝龍帶來(lái)了近8000萬(wàn)平均月活躍用戶，同程及藝龍的App端僅2800萬(wàn)平均月活躍用戶，網(wǎng)站端僅1400萬(wàn)，以由此計(jì)算同程藝龍65%以上的活躍用戶來(lái)自騰訊。
資本助推IPO
招股書(shū)顯示，2017年同程藝龍總營(yíng)收52.26億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約7億元，其中同程網(wǎng)絡(luò)2017年?duì)I收27.07億元，凈利潤(rùn)4.91億元，90%的營(yíng)收來(lái)自機(jī)票、火車票等交通票務(wù)預(yù)訂傭金；藝龍2017年?duì)I收25.18億元，凈利潤(rùn)1.94億元，95%以上營(yíng)收來(lái)源于主業(yè)務(wù)酒店預(yù)訂。
事實(shí)上同程自2012年便有意上市，直至去年才正式提上議程。2017年6月同程宣布分拆為以休閑度假游及景區(qū)目的地為核心的同程旅行社（集團(tuán)），以及以機(jī)票、酒店、火車票等標(biāo)品為主要業(yè)務(wù)的同程網(wǎng)絡(luò)，其中同程網(wǎng)絡(luò)將先行獨(dú)立上市；2017年12月29日，同程旅游集團(tuán)旗下的同程網(wǎng)絡(luò)與藝龍旅行網(wǎng)宣布合并為新公司“同程藝龍”；半年后同程藝龍如期走上IPO之路。之所以在近期踏上IPO之路，一方面得益于資本的力量助推。
在同程網(wǎng)與藝龍網(wǎng)兩家公司合并之前，都曾獲得騰訊、攜程的重金投資；此次同程藝龍的招股書(shū)披露，公司目前最大的股東為騰訊，持有47621574普通股，持股占比24.92%，攜程為第二大股東，持有43723978普通股，持股占比22.88%。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，同程藝龍從合并到IPO，背后都是雙方的共同資本方騰訊和攜程的推動(dòng)，一旦上市，騰訊和攜程將成為最大的受益者。此外，6月4日華僑城20億元戰(zhàn)略投資同程旅游加速了同程藝龍的上市進(jìn)程。
另一方面則來(lái)自于同程藝龍近年的整合效益逐漸顯現(xiàn)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，同程藝龍2015年、2016年、2017年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.1億元、36.3億元、52.26億元，2016年、2017年?duì)I收增速分別為125.5%、44%。利潤(rùn)方面，經(jīng)歷了2015、2016年兩年虧損后，同程和藝龍?jiān)?017年實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)分別為4.91億元和1.94億元，合計(jì)6.85億元。此外招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，同程和藝龍的毛利率連續(xù)3年增長(zhǎng)，其中藝龍的毛利率由2015年的37.7%增長(zhǎng)至2017年的67.8%；同程在2015年至2017年的毛利率分別為60.6%、63.1%及68.3%。
騰訊流量或是雙刃劍
此外，同程藝龍招股書(shū)中披露的另一個(gè)較為亮眼的數(shù)據(jù)是，活躍用戶的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示同程及藝龍的合并平均月活躍用戶從2015年的接近9000萬(wàn)增至2017年的1.2億，年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.9%。同期，同程及藝龍的合并平均月付費(fèi)用戶由2015年的400萬(wàn)增加至2017年的1500萬(wàn)，復(fù)合年增長(zhǎng)率為99.6%。
值得注意的是，騰訊的流量扶持成為同程藝龍近些年活躍用戶以及付費(fèi)用戶的主要增長(zhǎng)動(dòng)力，但另一方面對(duì)于騰訊流量的過(guò)度依賴也成為同程藝龍的潛在風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，同程藝龍目前運(yùn)作微信及移動(dòng)Q Q支付平臺(tái)“錢(qián)包”界面內(nèi)的“火車票機(jī)票”及“酒店”獨(dú)家端口，同時(shí)也在微信平臺(tái)上開(kāi)通了同程藝龍小程序。
招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示2017年，騰訊通過(guò)上述平臺(tái)為同程藝龍帶來(lái)了近8000萬(wàn)平均月活躍用戶，同程及藝龍的App端僅2800萬(wàn)平均月活躍用戶，網(wǎng)站端僅1400萬(wàn)，由此可以計(jì)算同程藝龍65%以上的活躍用戶來(lái)自騰訊。
同程藝龍的月付費(fèi)用戶來(lái)自騰訊的比例甚至?xí)�，�?017年我們的月活躍用戶大部分以及月付費(fèi)用戶絕大部分來(lái)自騰訊旗下平臺(tái)”，同程藝龍也在招股書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)因素部分中如是描述，“與騰訊關(guān)系的變差可能對(duì)我們的業(yè)務(wù)及增長(zhǎng)前景，尤其就我們騰訊旗下平臺(tái)，造成重大不利影響�！�
“在線旅游已經(jīng)進(jìn)入標(biāo)品+流量的最后收割時(shí)代，目前在線旅游行業(yè)的新增流量不是來(lái)自O(shè)TA平臺(tái)本身，而是一些場(chǎng)景化的生活方式產(chǎn)品比如微信支付、抖音短視頻等”，智慧旅游創(chuàng)始人劉照慧稱。
對(duì)比美團(tuán)約89%的餐飲外賣交易來(lái)自美團(tuán)、美團(tuán)外賣及大眾點(diǎn)評(píng)，來(lái)自騰訊的微信、QQ等入口的交易比例僅11%�！霸蛟谟诿缊F(tuán)以餐飲等高頻消費(fèi)品類為主，同程藝龍是以機(jī)票、酒店等為主的低頻消費(fèi)，在用戶規(guī)模上相對(duì)較小是正常的，另外產(chǎn)品品類屬性不同導(dǎo)致平臺(tái)對(duì)用戶的吸附能力也不同，同程確實(shí)需要提高自身平臺(tái)的用戶消費(fèi)頻次和粘性”，勁旅咨詢CEO魏長(zhǎng)仁向南都記者表示，“騰訊作為同程藝龍第一大股東，給予長(zhǎng)期支持在情理之中，同程藝龍依靠騰訊的流量來(lái)源風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)不大，但未來(lái)同程藝龍需用更多營(yíng)銷方式來(lái)減小對(duì)騰訊流量依賴，獲得更良性發(fā)展。” |
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